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俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)帶崩比特幣 比特幣避的什么險(xiǎn)

俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)如約而至。

2月24日凌晨，俄羅斯總統(tǒng)普京發(fā)表講話，決定在頓巴斯地區(qū)發(fā)動(dòng)專門軍事行動(dòng)，發(fā)起俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)。

隨著俄羅斯開始在烏克蘭開展軍事行動(dòng)，比特幣價(jià)格自2021年7月以來首次跌破35000美元，跌幅超過7%。

另一方面，避險(xiǎn)情緒升溫，現(xiàn)貨黃金最高漲至1950附近，全球油價(jià)布倫特原油期貨上漲超過4.5%，自2014年以來首次突破每桶100美元。

很多人問比特幣不是號(hào)稱電子黃金嗎？比特幣不是避險(xiǎn)資產(chǎn)嗎？怎么在地緣危機(jī)下和黃金的表現(xiàn)截然相反？

說比特幣屬于避險(xiǎn)資產(chǎn)其實(shí)是一個(gè)悖論，因?yàn)樗且粋€(gè)高波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

比特幣和其他資產(chǎn)（石油、黃金、美股、美國(guó)地產(chǎn)等）波動(dòng)性對(duì)比圖

一個(gè)優(yōu)良的避險(xiǎn)資產(chǎn)必然要求具有兩個(gè)特性：稀缺的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和波動(dòng)性較低。當(dāng)然前提是世界和平或者小范圍動(dòng)蕩，如果發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或者大動(dòng)蕩，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)反而是糧食、藥品和水，它們是比黃金、比特幣等優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)。比如，新冠疫情剛爆發(fā)期間，口罩及其原材料才是優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

根據(jù)比特幣本身的特性，發(fā)行總量固定的貨幣政策、跨邊界、數(shù)學(xué)而非人為規(guī)則、無需信任、點(diǎn)對(duì)點(diǎn)、電子化便攜等這些優(yōu)勢(shì)無疑具有堅(jiān)實(shí)的價(jià)值基礎(chǔ)。從稀缺性上看，2020年5月第三次減半之后，比特幣成為稀缺性僅次于黃金的資產(chǎn)。比特幣的通脹率1.8%現(xiàn)實(shí)中已經(jīng)低于美國(guó)實(shí)際通脹率。

如果更多的人認(rèn)識(shí)到比特幣的特性，也就是說共識(shí)足夠大，比特幣顯然將是非常優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，波動(dòng)性也會(huì)降低。在可控通脹或者危機(jī)可控的情況下，相比其他資產(chǎn)，比特幣避險(xiǎn)的屬性會(huì)越來越強(qiáng)。

但對(duì)惡性通脹或者遇到戰(zhàn)爭(zhēng)等嚴(yán)重危機(jī)的國(guó)家，更重要更受歡迎的資產(chǎn)應(yīng)該是生產(chǎn)資料和日常生活物資（食物、藥品、水）。比特幣、黃金的價(jià)值反而沒有生產(chǎn)、生活資料高。危機(jī)情況下，人們會(huì)賣幣生存的。

比特幣對(duì)沖的是某些國(guó)家的貨幣危機(jī)，而且是可控范圍內(nèi)的危機(jī)，比特幣的避險(xiǎn)屬性才能顯現(xiàn)。